http://www.ukrrudprom.ua/analytics/Zashchita_Timchenko.html3 миллиона жителей столицы могут стать заложниками усилий энергохолдинга ДТЭК Рината Ахметова сохранить контроль над “Киевэнерго”. Попытка сделать энергомонополию столицы максимально “токсичной” с точки зрения недружественного поглощения аукнется ухудшением экономики компании и свертыванием ее инвестиционной программы.
Единственный выход. Нужно выпасть из игры.”
Владимир Набоков
Последний этап приватизации украинской энергетики, стартовавший в конце пришлого года, уже стал притчей во языцех. Мало того, что подавляющее большинство выставленнных на продажу активов (6 генерирующих и распределительных компаний) были приобретены одной и той же голландской компанией DTEK Holdings B.V., так многие из этих предприятий приобретены на аукционах с одним-единственным покупателем. Даже на конкурсах, где второго барыгу неубедительно и вяло изображал Константин Григоришин, финальная цена продажи энергоактивов DTEK Holdings B.V. не поднялась выше стартовой более чем на 10%.
Понимая, что легитимность получения контроля над шестью вышеупомянутыми энергокомпаниями в глазах правящей Семьи выглядит ущербно, энергетический холдинг Рината Ахметова решил “копать траншеи”. Конечно, вывести оборудование и недвижимость приобретенных активов за пределы страны физически невозможно. Однако можно в случае необходимости оперативно вывести за рубеж денежные средства этих компаний, оставив последние с огромной дебиторской задолженностью безо всякой перспективы ее погашения. Благодаря этому, с одной стороны, перспектива потенциальной эмиграции начинает сразу играть новыми красками, а с другой — оставшиеся на родине активы хоть и попадают в руки врагу, но с точки зрения экономики — близки к полному банкротству.
Как видно из таблицы, в случае обострения конфликта с Семьей за пределы Украины может быть перечислено более 3 миллиардов долларов в качестве финпомощи DTEK Holdings B.V. и ее “дочкам”. Наиболее вопиющий пример использования этой схемы — “Киевэнерго”, где на апрельском собрании акционеров принято решение, что столичная энергомонополия имеет право выдать 1,9 млрд. долларов возвратной финансовой помощи. По словам руководителя аналитического департамента инвесткомпании Concorde Capital Александра Паращия, такая цифра “приблизительно равна сумме всех денежных поступлений, которые “Киевэнерго” может получить в 2012 году”. “Теперь фактическая стоимость компании “Киевэнерго” будет равна нулю, ведь ее активы будут равны ее обязательствам”, — считает аналитик инвесткомпании “Арт капитал” Олег Иванец.
Стабильность как она есть
Красота схемы с предоставлением финансовой помощи заключается в том, что согласно действующему в Украине законодательству она должна предоставляться на беспроцентной основе. Более того, ее беспроцентный характер специально подчеркнут в решении собрания акционеров “Киевэнерго”.
В свою очередь, понятно, что предприятия ДТЭК, отправившие “финансовый подарок” в Голландию или на Кипр, будут вынуждены искать деньги, дабы продолжать функционировать. На том же апрельском собрании “Киевэнерго” акционеры (читай ДТЭК, которому принадлежит более 72%) разрешили компании залатать образовавшуюся брешь за счет:
- привлечения кредитов — в размере 500 миллионов долларов;
- за счет использования разнообразных финансовых инструментов (депозитные сертификаты, векселя, облигации и тд) — в размере 500 миллионов долларов;
- переуступки права требования долга — еще 500 миллионов долларов.
Итого — 1,5 миллиарда долларов. Разумеется, все эти деньги “Киевэнерго” будет привлекать под проценты. Например, как указано в решении собрания акционеров, пятилетний кредит может быть привлечен под ставку не более 13% в доларах и евро, 16% в российских рублях и 25% в гривне.
Выходит, что “Киевэнерго” бесплатно отдаст свои средства голландской DTEK Holdings B.V. и при этом, дабы закрыть кассовый разрыв, будет платить за привлечение финансовых ресурсов. Правда, не совсем понятно, кто в здравом уме и твердой памяти согласится теперь кредитовать “Киевэнерго”. Но, по-видимому, у Тимченко и Ко. уже есть достойный ответ на этот вопрос.
Впрочем, безвозмездная финансовая помощь любителям легких наркотиков — это еще не апофеоз неумолимо разворачивающейся в столице Украины драмы. Согласно решению акционеров “Киевэнерго”, отныне столичная энергокомпания будет отвечать по финансовым обязательствам DTEK Holdings B.V. и ее “дочек” в размере 3 миллиардов долларов и по договорам финансовых деривативов, выпущенных голландско-донецкой “семейкой” — еще на 2 миллиарда долларов.
Потенциально на “Киевэнерго” в любую минуту может быть “навешено” 6,9 миллиардов долларов финансовых обязательств. Понятно, что если это произойдет, то в следующий же момент киевская энергомонополия будет объявлена банкротом и прекратит функционировать. А три миллиона киевлян в один миг останутся без света и тепла.
Руина
В реальности масштабы “засады”, подготовленной ДТЭК на случай отъема собственности (этакий современный аналог подрыва ДнепроГЭСа при отступлении советских войск в 1941 году) гораздо масштабнее и не ограничиваются столицей. Аналогичные вышеперечисленным изменения в уставных документах приняты не только в “Киевэнерго”, а практически на всех предприятиях холдинга Рината Ахметова. Общий объем обязательств, по которым им придется отвечать в случае атаки Семьи, может составить 17 миллиардов долларов.
Вне зависимости от того, насколько эффективна придуманная Тимченко и Ко. схема защиты активов и решится ли кто-нибудь или нет отбирать предприятия ДТЭК, очевидно, что крупнейший энергетический холдинг страны ждет период “безвременья”. Ведь не будучи уверенным в незыблемости собственных прав собственности, Ринат Ахметов не будет вкладывать значительных средств (будут финансироваться текущие ремонты) в энергетическое направление своего бизнеса.
А значит, масштабная модернизация украинской энергетики, уже перешедшей из государственных в частные руки, по-прежнему откладывается. Главными проигравшими в этой ситуации окажутся 45 миллионов украинцев, которым придется жить в стране с постепенно разрушающейся энергоинфраструктурой. Возникает вопрос: в чем был смысл такой приватизации?
***************************
тяжело сейчас Ринату Леонидовичу - с одной стороны Янукович поглядывает на богатства - с другой оранжевые могут вернуться
